一、供應方面

       據統計目前全國氧化鋁總產(chǎn)能為6204萬(wàn)噸，開(kāi)工產(chǎn)能4511萬(wàn)噸，開(kāi)工率72.71%。百川統計5月全國氧化鋁產(chǎn)量為386.9萬(wàn)噸。減復產(chǎn)方面：中鋁重慶分公司氧化鋁項目計劃近期全部停產(chǎn)，中鋁貴州分公司運行產(chǎn)能降低至30%左右且正在進(jìn)一步降低，并計劃8月份全部停產(chǎn)。新增產(chǎn)能方面，貴州其亞二線(xiàn)50萬(wàn)噸氧化鋁已接近達產(chǎn)，計劃6月底滿(mǎn)產(chǎn)，內蒙古蒙西鄂爾多斯氧化鋁20萬(wàn)噸粉煤灰項目仍在推遲，山西華興二線(xiàn)40萬(wàn)噸氧化鋁項目推遲到7月份投產(chǎn)，山西兆豐新增80萬(wàn)噸和洛陽(yáng)香江萬(wàn)基60萬(wàn)噸氧化鋁已完成產(chǎn)能置換，但產(chǎn)量變化不明顯，內蒙古鑫旺再生資源二線(xiàn)60萬(wàn)噸氧化鋁項目尚未給出計劃啟動(dòng)時(shí)間。

       二、需求方面

       本周鋁價(jià)穩中微升，滬鋁主力三月合約收盤(pán)價(jià)本周四13590元/噸，較上周四13530元/噸上漲60元/噸。目前中國電解鋁建成產(chǎn)能為3329.8萬(wàn)噸，運行產(chǎn)能2730.35萬(wàn)噸，開(kāi)工率81.91%，其中運行產(chǎn)能較上周上升了1萬(wàn)噸。5月份中國電解鋁行業(yè)減產(chǎn)告一段落，并且有中鋁貴州、遵義等企業(yè)少量復產(chǎn)，另外甘肅東興、包鋁等企業(yè)有新增產(chǎn)能投產(chǎn)。

       三、氧化鋁供應現狀

       海關(guān)數據顯示2014年5月中國進(jìn)口氧化鋁總量為31.25萬(wàn)噸，同比增加56.26%，環(huán)比減少47.55%。澳大利亞氧化鋁FOB基準價(jià)格下跌2美元至307美元/噸，而中國連云港進(jìn)口氧化鋁報價(jià)維持2500-2520元/噸，但也有部分低價(jià)貨源從市場(chǎng)流出。買(mǎi)賣(mài)雙方將近期價(jià)格承壓的主要原因歸結于全球氧化鋁供應存在大量過(guò)剩以及中國國內信貸縮緊導致氧化鋁貿易商融資成本增加，難以在近期進(jìn)行進(jìn)口氧化鋁采購。不過(guò)一些貿易商認為澳大利亞氧化鋁價(jià)格已經(jīng)基本達到底部，而中國國產(chǎn)氧化鋁價(jià)格逐步回暖將促使中國廠(chǎng)商及貿易商采購進(jìn)口氧化鋁。

       四、未來(lái)預測

       下游電解鋁部分企業(yè)復產(chǎn)及新增投產(chǎn)一定程度上增加了氧化鋁需求量，而目前中鋁重慶、貴州兩個(gè)廠(chǎng)的停產(chǎn)將減少氧化鋁的供應量。加之近期氧化鋁進(jìn)口量受青島港事件的影響短期內有所下降，這將進(jìn)一步促成國產(chǎn)氧化鋁供應緊張的局面。我們預計國產(chǎn)氧化鋁現貨價(jià)格將繼續上行，但受鋁價(jià)制約上漲幅度有限。